作家：周源 / 华尔街见闻开yun体育网

北京时代 1 月 31 日凌晨，苹果发布 2025 财年第一财季（对应天然年 2024 年第四季度）财报。

苹果 CEO 蒂姆 · 库克示意，"苹果公布了有史以来最佳的季度财报。"

一句话综合：当季，苹果营收最靓丽的模块是行状业务营收，同比增长 13.9% 至 263.4 亿好意思元，创历史新高；营收最差板块是可一稔开发、家居与配件居品线；占营收比越过 50% 的 iPhone 居品线，靠近严峻的竞争挑战。

2024 年四季度，苹果已矣营收 1243 亿好意思元，同比增长 3.95%，创历史新高记载；完正大利润 363.30 亿好意思元，同比增长 7.12%；已矣毛利率 46.9%，为苹果有史以来最高水平。此前苹果预期，当季毛利率将处于 46.5%-47.5% 之间。

尽管大中华区营收（名次苹果营收第三）同比下滑幅度高达 11.08% 至已矣营收 185.13 亿好意思元（预期 213.3 亿好意思元），权臣负担苹果举座增速，但由于行状营收大涨，苹果仍再度创下单季营收、利润和毛利率的历史新高记载。

2025 财年第一季度，大中华区是苹果主要市聚集独逐一个出现收入下滑的市集，其余的好意思洲、欧洲、日本、亚太等其他区域，营收均已矣增长。

从居品类别来看，iPhone 居品线本季净销售额为 691.4 亿好意思元（预期 710.3 亿好意思元），略低于上年同时的 697 亿好意思元（同比下滑 0.8%），该居品线营收占比 55.62%，为苹果第一大营收业务。天然当季营收同比仅微降，但营收占比过半，清晰苹果硬件业务靠近严峻挑战。

当季，iPad 居品线完正大销售额 80.9 亿好意思元（预期 73.2 亿好意思元），较上年的 70.2 亿好意思元增长 15.2%；Mac 居品线净销售额达 89.9 亿好意思元（预期 79.6 亿好意思元），高于上年同时的 77.8 亿好意思元，同比增长 15.6%，已矣自 2022 财年第四季度以来的最高增速。

苹果在 2025 财年第一财季的可一稔开发、家居与配件居品线的净销售额则为 117.5 亿好意思元（预期 120.1 亿好意思元），略低于上年同时的 119.5 亿好意思元（同比着落 1.7%）。

在苹果当季的扫数业务板块中，行状业务（包括 App Store 和 Apple Music）营收发达极为出色，高达 263.4 亿好意思元（上年同时 231.2 亿好意思元），创历史新高，同比增长 13.9%。

综合而言，在苹果主业两大板块"软件和硬件"中，Mac 和 iPad 居品线营收均已矣同比增长，但 iPhone 居品线远逊于预期，原因看上去是大中华区的 iPhone 16 系列销量较差所致。

库克解说称，大中华区营收着落的原因包括渠说念库存变化、Apple Intelligence（苹果 AI）尚未推出以及中国新发布的寰宇性补贴策略。

其中，"渠说念库存变化"影响浩瀚。若剔除此项影响，则苹果在大中华区的营收下滑幅度可缩窄越过一半；另外，苹果 AI 在中国市集莫得推出，也负担了苹果手机在大中华区的营收。

库克说开yun体育网，iPhone 16 系列在苹果 AI 可用的地区销量会更强盛些。现在苹果 AI 仅在少数英语国度（英国、加拿大和澳大利亚）可用。

据 Counterpoint 在 1 月 31 日发布的《月度印度智高手机市集跟踪陈诉》清晰，2024 年印度智高手机市集的批发营收同比增长 9%，创下历史新高。其中，苹果聚首第二年以销售额领跑印度市集，并在 2024 年第四季度初度置身该市集出货量前五。

库克示意，"苹果公司议论在 4 月发布更多说话版块的苹果 AI，包括法语、德语、意大利语、葡萄牙语、西班牙语、日语、汉语和简体华文。"然而，库克莫得明确苹果 AI 在中华区的上线时代节点。

苹果最新款 iPhone 在中国大陆的销量受到国产手机品牌（如华为和小米等）的强盛挑战。

据 IDC 陈诉清晰，2024 年第四季度，中国智高手机市集出货量约 7643 万台，同比增长 3.9%。其中，苹果 iPhone 市集份额为 17.4%（出货量 1330 万台，聚首三年下滑），天然仍名递次一，但同比增幅却着落了 9.6%。

IDC 陈诉称，2024 年全年，苹果公司市集份额为 15.6%，名次跌至中国市集第三位。

苹果智高手机最近数年来立异力严重不及，在多项维度（如续航、信号、屏幕、拍照和 AI 等）的本领立异，已不如中国竞对，居品竞争力上风不再，故而苹果在中国市集的手机竞争压力日增。

值得瞩意见是，苹果在大中华区营收失速的影响实质上并不是很大，而其在拉好意思、中东和南亚等多个市集皆创下新的收入记载；在新兴市集的印度，库克极为深爱，以为苹果在印度市集的份额仍有较大进步空间。

关于改日，库克捏乐不雅格调，终点是跟着苹果 AI 的推出，库克瞻望将推动蹂躏者升级和选购。

"公司创记载的营收和强盛的运牟利润率推动每股收益创下历史新高，并已矣了两位数的增长，使公司能向鼓励返还越过 300 亿好意思元资金。"苹果 CFO 凯文 · 帕瑞克示意，"苹果活跃开发安设数目在扫数居品类别和地舆区域均创下历史新高。"

另外，苹果公司董事会通知，将向公司的浅显股鼓励派发每股 0.25 好意思元的现款股息。这笔股息将于 2 月 13 日向适度 2 月 10 日商业时代收尾的在册鼓励披发。

从当季财报发达看，苹果在举座增长下躲闪结构性风险，大中华区市集失速与 iPhone 竞争力下滑敲响警钟。

若无法在立异、订价与原土化上赢得打破，其在中国市集的份额可能进一步被国产厂商蚕食。能否在 2025 年借 AI 与生态上风重振增长，将成为过错覆按。

好在，库克在财报电话会议上给出了令东说念主饱读吹的格调。

关于 iPhone 本领立异，库克说，"我以为改日还有许多东西，iPhone 的立异远未收尾，智高手机仍有许多立异空间，我对咱们的居品线感到无比乐不雅。"